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根据链上数据分析公司 Glassnode 发布的最新市场报告，比特币近期的价格走势显示，其依然可能遵循历史性的四年减半周期。尽管一些分析师和市场预测认为，机构投资者的进入可能会改变比特币的传统周期，但从链上数据和市场表现来看，周期特征仍然明显。

报告指出，比特币当前周期可能正处于后期阶段，这一判断主要基于几个关键迹象。首先，长期持有者的获利了结行为凸显了市场周期的特征。Glassnode 数据显示，持有比特币超过155天的长期投资者正在出售部分资产以锁定收益，这一行为与以往比特币“狂热阶段”高度相似，反映出市场参与者对价格高点的敏感性增加。长期持有者的获利了结不仅会影响短期供需平衡，也为市场周期提供了参考信号。

其次，比特币需求出现疲态迹象。据 Farside Investors 的数据，现货比特币交易所交易基金（ETF）在过去四个交易日中，资金流出总额达到约9.75亿美元，这表明资金入场热情有所减弱。资金流动的减少可能反映了投资者对近期价格高点的谨慎态度，同时也提示市场可能进入调整阶段。

再次，价格走势本身也显示出周期后期特征。自8月14日比特币创下124,128美元的新高以来，价格已回落约8.3%，截至发稿时报113,940美元。这一回调符合历史上比特币在高点出现短期修正的规律，也为市场参与者提供了调整和观察的机会。

Glassnode 在报告中指出，如果比特币继续遵循其典型四年减半周期，价格可能在最早10月迎来新一轮高点。然而，报告同时提醒，尽管历史周期提供了参考，市场的每个周期都有其独特性，投资者不应完全依赖固定时间模式作出交易决策。政策变化、机构资金流动以及宏观经济因素都可能对价格产生影响，增加市场的不确定性。

总体来看，比特币的链上数据与历史周期表现相呼应。长期持有者获利了结、资金流入减缓以及价格回落等现象，都显示出市场可能进入周期后期阶段。尽管未来走势仍存在不确定性，但四年减半周期仍为投资者分析市场节奏提供了重要参考。对长期投资者和交易者而言，理解周期规律、关注链上指标与资金流动，有助于在波动中制定更为稳健的策略。