高盛建议做多黄金、白银与比特币应对市场不确定性
高盛对冲基金主管Tony Pasquariello近日在策略报告中表示，建议投资者在2025年下半年采取“做多并进行对冲”的组合策略，其中一个关键环节就是配置价值存储型资产，包括黄金、白银和比特币（BTC）。他指出，这一策略旨在应对当前及未来数月可能出现的高波动性和市场深度不足的交易环境。
Pasquariello强调，全球金融市场正面临多重不确定性因素叠加的局面，包括宏观经济增长放缓、地缘政治风险升温，以及部分关键资产类别流动性下降。这些因素共同作用，使得市场在今年夏季及其后的交易中可能呈现出“动荡、不稳定”的特征。在这种背景下，价值存储型资产的吸引力凸显，它们不仅可以在风险偏好下降时起到防御作用，还可能在市场避险情绪升温时获得超额回报。
黄金与白银作为传统避险资产，历史上多次在市场震荡期展现出稳健的保值能力。黄金的稀缺性与全球认可度，使其成为对抗通胀和货币贬值的常用工具；白银则兼具贵金属投资价值与工业需求支撑，波动性虽略高于黄金，但在特定阶段具备更强的上涨弹性。
值得关注的是，Pasquariello将比特币纳入与黄金、白银同一类别的价值存储资产，这在传统投行策略中并不常见。他认为，比特币作为去中心化的数字资产，虽然价格波动相对剧烈，但其独立于主权货币体系的特性，使其在全球货币政策变化频繁的时期，能够为投资组合提供一定的多元化优势。此外，近年来机构投资者对比特币的配置比例逐步上升，也在一定程度上提高了其市场接受度与流动性。
在具体策略上，高盛建议投资者将黄金、白银和比特币作为组合中的一部分，与其他风险资产形成平衡，并通过对冲工具管理波动风险。这种做法不仅有助于在潜在的市场下行中保护资本，还可能在资产轮动中抓住价格修复与上涨的机会。
总的来说，Pasquariello的观点体现了对当前市场结构性风险的重视，也反映出大型投行在资产配置思路上的转变——不再局限于传统避险手段，而是将数字资产与贵金属结合，形成跨市场、多元化的防御体系。在充满不确定性的2025年下半年，这一策略或许能为投资者提供一条兼顾稳健与机会的投资路径。