BTC与ETH近60亿美元期权将于7月18日到期，市场波动性上升
Greeks.live 宏观研究员 Adam 发布的最新数据显示，2025年7月18日将迎来一轮重要的加密货币期权到期日，涉及比特币（BTC）和以太坊（ETH）的大量期权合约即将交割，可能对市场短期走势造成一定冲击。数据显示，当天将有总计约60亿美元的BTC与ETH期权合约集中到期，占据当前加密市场期权总持仓的逾10%。
具体而言，将有4.1万张比特币期权合约到期，总名义价值达49.3亿美元。其Put Call Ratio（看跌看涨比）为0.78，显示市场情绪中多头略占上风。同时，本次BTC的“最大痛点价位”出现在114000美元，意味着在这一价格水平下，期权卖方的利润最大，这一数据可作为短期价格走势的参考。
以太坊方面，到期的期权合约数量达到24万张，总名义价值为8.8亿美元。其Put Call Ratio为1.0，表明市场对ETH的看涨和看跌预期基本持平，反映出投资者情绪较为中性或观望。而ETH的“最大痛点价位”则位于2950美元，这也可能成为期权到期时现货价格的短期吸引区域。
从隐含波动率（Implied Volatility，简称IV）来看，BTC的IV在本周出现小幅回升，各主要期限的IV维持在约40%的水平，表明投资者对短期价格波动的预期温和。而ETH的IV则明显高于BTC，主要期限的IV一度达到70%，这显示出市场对以太坊价格波动的预期大幅增强。
值得注意的是，尽管ETH当前的隐含波动率上升明显，市场看涨或看跌的预期空间都比较大，但卖方尚未显著入场。Adam分析认为，这种高波动、高不确定性的市场状态尚未吸引期权卖方主动进场布局，市场短期仍将保持较高的不确定性。
总体来看，本次期权到期规模大、影响面广，尤其是考虑到当前加密市场价格持续上行、投资者情绪转暖，交割日的集中到期可能会引发部分价格波动甚至方向性选择。同时，市场投资者需密切关注最大痛点价附近的表现，以防出现强行平仓或剧烈调整。
在此背景下，建议投资者保持审慎态度，合理运用期权策略对冲潜在风险，同时也要警惕交割前后的行情波动，避免盲目追高或恐慌割肉，理性布局下一阶段的投资机会。随着期权市场的逐渐成熟，其对整体市场的影响力正持续上升，值得长期关注和深入研究。