稳定币崛起或加剧对美债的需求
据外媒报道，在本周于波士顿举行的一场货币市场基金会议上，“稳定币推动短期美国国债需求增长”成为各方关注的热门议题。与会的多位投资人和金融机构代表一致认为，随着稳定币市场规模的迅速扩张，其对美国国债，尤其是短期国库券的需求有望在今年晚些时候显著上升。
稳定币是一类与法定货币（如美元）保持1:1价值锚定的加密资产，其核心机制要求发行方必须持有与发行量相匹配的、流动性极高且风险极低的资产储备，以保证稳定币价格不会脱锚。这类储备通常以美国国债、回购协议和现金等形式存在。其中，美国国债因其高度安全性和全球认可度，成为稳定币储备构成中的主要成分。
道富环球投资管理首席执行官 Yie-Hsin Hung 在会议中指出，稳定币正在吸引大量对美国国债的新增需求。她表示，目前稳定币市场的资产配置中，约有80%投资于美国短期国库券和回购协议，总投资规模大约为2000亿美元。虽然这一数字在目前近30万亿美元的美国国债市场中所占比例不到2%，但其增长速度远远快于传统投资主体，未来影响力不可小觑。
投资者普遍预期，随着美元稳定币如USDT和USDC的广泛使用，这一资产类别对美国短期国债的依赖程度将持续上升。与此同时，稳定币的扩张还可能带动整个货币市场结构的调整。其巨大的流动性需求将推动更多资产配置向高安全性方向转移，这在当前全球流动性收紧、利率高企的背景下，或将成为美债市场的一股重要支撑力量。
此外，会议上也有专家指出，稳定币的这种发展模式不仅对美国国债市场具有提振效应，也为加密货币生态系统带来更多与传统金融融合的机会。稳定币依赖的合规性、透明度及储备资产管理制度，将成为监管层日后加强规范的重点领域。
虽然当前稳定币对美国国债的总体影响仍处于初级阶段，但在未来几年，若市场规模持续膨胀，其对美债需求的推动作用可能会愈加明显，甚至成为影响美国短期债务融资结构的重要变量。随着各国监管框架逐步清晰，稳定币的金融角色也有望日益加强，其在全球资本流动与货币政策环境中的地位值得持续关注。