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近日，LD Capital创始人易理华在X平台发表了一则引发市场关注的观点，进一步阐释了他看多以太坊（ETH）的逻辑。他指出，贝莱德（BlackRock）近期在区块链领域的动作，特别是在以太坊上部署代币化资产，正在构建ETH上涨的强大基础动能。

具体来看，易理华提到，贝莱德此前推出了名为BUIDL的代币化货币市场基金，其底层资产主要由贝莱德托管的美国国债和回购协议构成。该基金目前规模已达29亿美元，而令人关注的是，其中高达26.8亿美元，即92%以上的资产，是直接部署在以太坊区块链之上的。这意味着，贝莱德对以太坊的RWA（现实世界资产）承载能力给予了高度信任。

从整个市场视角来看，贝莱德目前托管的短期债券及类似资产总规模约为1万亿美元，而BUIDL基金占比还不足千分之三，市场渗透率极低，显示未来增长空间极为广阔。一旦这类代币化基金在机构端获得广泛采纳，将极大提升链上RWA资产的体量，而以太坊作为主要承载平台，其价值也有望同步释放。

易理华进一步指出，以太坊当前面临一个结构性问题，即链上安全性与RWA价值增长之间的矛盾。以太坊作为PoS（权益证明）公链，其网络安全依赖于质押资产的规模和分布。截至六月，以太坊全网质押数量已达3465万枚ETH，占其总流通供应的30%左右，换算后ETH总流通量大约为1.155亿枚。

在此背景下，若要对以太坊发起有效攻击，理论上需控制约34%的质押资产，约合10%的ETH流通市值，即当前估算下仅需315亿美元。而相比之下，仅贝莱德一家的RWA部署就已达到26.8亿美元。这意味着，随着链上现实资产不断增长，以太坊作为主平台必须同步提升其市值与安全性，以维持足够的网络信任与抗攻击能力。

在此逻辑下，贝莱德持续增持ETH、推动ETH现货ETF的推出与批准，并不只是为了满足投资需求或产品布局，更深层的目标是提升ETH价格，增强其在RWA战略中的承载安全边界。尤其是未来若推出质押型以太坊ETF，则可通过机构主导的方式提升其在质押网络中的影响力，从而对以太坊的治理、安全与生态部署拥有更高控制权。

总的来说，易理华对以太坊的看涨逻辑并非单纯基于市场走势或技术指标，而是建立在全球最大资产管理机构正在将现实资产数字化、并选择以太坊作为核心平台的现实基础之上。随着BUIDL等基金的持续壮大，ETH价格或将面临结构性上涨的长期驱动力，尤其是在RWA成为主流趋势的背景下，以太坊的核心地位和价值增长潜力不容忽视。