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2025年，美国证券交易委员会（SEC）加密工作组近期与纳斯达克、Plume Network以及Etherealize三家公司展开了重要会议，聚焦公链证券代币化的监管框架。此次会议旨在探讨如何建立更加明确和有效的监管体系，以促进数字资产市场的健康发展，同时保障投资者权益。

会上，三方提出了建立“监管沙盒”试点的建议，希望通过创新机制逐步推进区块链和数字证券的合规落地。纳斯达克建议创建名为“ATS-Digital”的新型交易场所，该平台将支持数字资产合约和商品类代币的共同上市，为市场参与者提供更加灵活和透明的交易环境。Plume Network则主张对证券法进行调整，使其适应去中心化金融（DeFi）生态的特殊需求，推动法律框架与技术创新的同步发展。Etherealize呼吁修订转让代理规则，正式认可区块链技术在股东登记系统中的合法地位，提升股权管理的效率和安全性。

行业代表普遍呼吁SEC明确不同资产的分类标准，采用模块化的规则体系，并通过分阶段测试方式降低政策实施风险。虽然各方对监管细节提出了不同的建议，但均未动摇对SEC投资者保护原则的认同，显示出行业与监管层之间正逐步建立起信任与合作的基础。

此次会议还透露，SEC加密工作组将继续评估监管沙盒模型的可行性，以及专用交易场所和相关规则的更新方案。值得注意的是，SEC委员Mark Uyeda此前已经公开支持设立监管沙盒机制，认为这有助于在快速发展的数字资产领域内实现更加灵活和适应性强的监管。

当前，数字证券和代币化资产的快速兴起，对传统金融监管体系提出了全新挑战。监管机构必须在防范风险和鼓励创新之间找到平衡点。通过设立监管沙盒，监管者可以在有限范围内测试新规则和技术应用，避免全面推广带来的不确定性和潜在风险。这一机制不仅能够为市场参与者提供清晰的合规路径，也有助于加速区块链技术与证券市场的深度融合。

总的来说，SEC与纳斯达克等行业主体的合作显示出监管机构愿意积极拥抱新兴技术，推动数字资产市场的规范发展。未来，随着监管沙盒的逐步落地和完善，证券代币化有望迎来更加健康和持续的增长，为全球数字经济注入新的活力。