Pantera Capital CEO：比特币仍具数十年超额回报潜力
2025年5月，在加拿大多伦多举行的Consensus 2025大会上，Pantera Capital创始人兼首席执行官Dan Morehead发表了对加密市场长期前景的乐观判断。他在演讲中指出，比特币作为一种资产类别，仍具备“几十年的超额回报空间”，强调尽管市场经历了波动与政策不确定性，但整体趋势仍然向好。
Morehead在现场表示，Pantera Capital自成立以来始终坚信区块链技术的变革潜力，尤其是比特币在数字货币生态中的核心地位。他罕见地透露了基金的投资表现——在其整体投资组合中，实现了86%的盈利率，并且成功投资了22家估值超过10亿美元的独角兽企业，展示了其团队在项目筛选与长期战略中的精准判断。
在谈及投资策略时，Morehead建议与会者和机构投资人不要将目光局限于比特币和以太坊，而是应“投资于广泛的代币和风险股权”。他强调，随着区块链技术的快速演化和新兴协议层的不断涌现，市场提供了大量尚未完全释放价值的投资机会。“市场变化迅速，但基础趋势是明确的——更多的创新、更大的规模、更高的资本回报。”他说道。
不过，Morehead也对美国当前在加密货币监管方面的表现表示不满。他指出，如今“90%的加密交易和协议部署都发生在美国以外”，这既削弱了美国在新金融基础设施构建中的话语权，也使得本土创新遭遇不必要的障碍。他批评称，这是由监管不明确、缺乏支持性政策环境所导致的。
尽管如此，Morehead并未陷入悲观。他表示，对未来几年美国加密行业的发展仍然充满期待，并把希望寄托于即将到来的政治转变。他认为，“选举胜利是一个巨大的解锁”，一旦政策环境改善，资本和创新很可能将重新流向美国，加速本土Web3生态系统的重建。
Pantera Capital作为全球最早专注于区块链和加密资产的投资机构之一，其动向一直被视为行业风向标。从本次发言来看，Morehead延续了其一贯的“长期主义”态度，认为在周期性波动中坚持战略眼光，是抓住技术变革红利的关键。
此次Consensus大会也凸显了一个趋势：尽管全球监管分化、市场情绪反复，但从机构到开发者，整个加密行业正在向更加专业化、全球化方向发展。未来的几年，不仅是比特币等成熟资产的延续期，也将是新兴协议、代币经济、链上基础设施项目的爆发期。对于长期投资者而言，这是风险与机遇并存的关键窗口期。