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2025年，高盛对美国宏观经济形势作出了最新调整，显示出对经济软着陆的信心正逐步增强。根据高盛最新发布的分析报告，该行将原先预计的美联储下一次降息时间从7月延后至12月，理由包括近期金融环境的显著宽松以及经济数据的韧性超出预期。

报告指出，尽管通胀压力仍未完全消除，但整体走势已趋于温和，这为美联储维持当前利率水平争取了更多政策空间。高盛分析师写道：“鉴于近几周市场状况持续改善以及经济数据显示出超预期的弹性，我们决定上调2025年第四季度的经济增长预期年率至1%，较之前预测提高了0.5个百分点。”这表明高盛认为美国经济的复苏进程正在稳步推进，且不再过度依赖货币刺激政策。

与此同时，高盛也对美国未来一年内出现经济衰退的可能性进行了重新评估，将这一风险概率从此前的更高水平下调至35%。尽管仍需警惕潜在的外部冲击或政策误判带来的风险，但整体而言，高盛对美国经济避免硬着陆持较为乐观态度。

在通胀方面，高盛对核心个人消费支出（PCE）通胀的预测也有所下调。核心PCE是美联储衡量通胀趋势的关键指标之一。根据最新预测，核心PCE通胀的峰值将达到3.6%，低于此前预估的3.8%。这显示出通胀控制取得初步进展，也为后续货币政策调整打开了空间。高盛指出，商品价格趋稳、服务业通胀回落和劳动力市场紧张状况略有缓解，共同推动了整体物价压力的下降。

此次调整反映出市场对美联储政策路径的再评估趋势。2024年，由于通胀高企与利率处于高位，市场曾广泛预期美联储将较早进行降息以避免经济过度放缓。然而2025年进入后，随着就业、消费、制造业等多项数据超出预期，以及融资环境改善带来的积极影响，延后降息成为更符合现实的政策路径。

投资者和企业普遍将高盛的这一判断视为市场情绪的积极信号，预期金融市场波动性将有所减缓，同时长期利率水平可能趋于平稳。短期内，美联储仍将维持观望姿态，重点评估未来数月的通胀数据和经济增长趋势，以决定何时启动货币宽松周期。

随着全球经济逐步从通胀高峰期过渡到更加均衡的发展阶段，高盛的预测也为其他金融机构和政策制定者提供了参考。美联储是否最终将在2025年12月启动降息周期，仍需取决于接下来的经济表现，但目前来看，政策制定者有更多耐心等待更具说服力的数据支撑再采取行动。