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2025年，Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗（Brian Armstrong）在一次公开发言中透露，过去12年间，公司曾多次内部讨论是否采用类似Michael Saylor所倡导的比特币主导型财务战略，即将公司大部分资产投入比特币。然而，尽管这一激进做法在加密行业中赢得了一部分人的青睐，Coinbase最终选择了拒绝这一路线，转而采取更为稳健和保守的资产管理方式。

据Armstrong介绍，公司管理层曾经认真考虑过将多达80%的资产负债表资金投入比特币，这一方案在过去十余年中反复被提出讨论。尤其是在比特币价格上涨周期中，这种策略一度显得极具吸引力。然而，在深入评估相关风险后，Coinbase决定不走这条路。Armstrong明确指出，重仓比特币虽然可能带来潜在的资本收益，但也会带来严重的流动性风险，并可能影响公司的核心业务运营。

Coinbase的最终选择反映出其对财务安全性和业务可持续性的高度重视。与MicroStrategy等公司将比特币视为主要储备资产的做法不同，Coinbase更注重资产多样性和财务灵活性。Armstrong表示，公司存在的首要使命是为全球用户提供可靠的加密资产交易服务，而不是将自身转变为加密资产的对冲基金或投资工具。

这种选择也突显出不同加密公司在战略定位上的差异。MicroStrategy在Michael Saylor的领导下将比特币视作核心资产配置，通过持续购入BTC吸引了大量市场关注。而Coinbase作为美国最大的加密货币交易平台，其运营模式更加依赖稳定的现金流和技术基础设施，若将大部分资产押注于高波动性的比特币，将可能对业务运营造成重大干扰，尤其是在市场剧烈波动时期。

在当前加密行业逐渐规范化、监管框架日趋清晰的背景下，Coinbase的保守财务策略也可能为其赢得更多传统投资者和监管机构的信任。这不仅增强了平台在资本市场的稳定性，也为其未来在全球范围内拓展业务提供了更坚实的财务基础。

总体来看，Coinbase拒绝激进财务战略的决定，既是对市场现实的深刻理解，也是对企业长期价值建设的战略性思考。随着加密行业迈入更加成熟和多元的阶段，如何在创新与稳健之间取得平衡，将成为每一家区块链企业必须面对的重要课题。