鲍威尔：通胀形势稳定，降息需等待更明确信号
2025年，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在最新的公开发言中表示，当前美国的潜在通胀形势总体良好，因此没有必要急于调整利率政策。他强调，美联储现阶段的货币政策属于“适度限制性”，足以对抗通胀压力，同时也避免过度打压经济活力。这一表态为市场传递出一个关键信号：联储并不急于进入降息周期，而是选择继续以数据为导向，谨慎观察经济变化再作决策。
鲍威尔指出，在某些情况下，今年降息是合适的，而在另一些情形中则不适宜。他表示：“我们不能自信地断言知道合适的利率路径。”这表明联储对当前经济的不确定性保持高度敏感，尤其是在通胀和就业目标之间出现潜在冲突时，政策制定将更侧重于灵活性和应变能力。
他进一步解释称，如果联储在实现双重目标——即价格稳定和最大化就业——之间遇到矛盾，那么必须权衡各自与目标之间的“距离”以及“弥合这些差距所需的时间”。换言之，美联储不会为了单一目标牺牲整体经济平衡，而是会评估不同风险下的调整必要性。
目前来看，美国经济虽然面对外部贸易不确定性和某些结构性压力，但通胀率已从此前高点逐步回落，核心通胀亦趋于平稳。与此同时，就业市场虽然略显放缓，但依然保持稳固。这样的宏观环境使得联储有空间“等待更多证据”再作行动，而无需采取急剧政策转向。
对于市场最为关注的降息时机，鲍威尔表示，一旦事态发展表明需要调整，美联储“可以迅速采取行动”。这显示出联储仍保留灵活应对的空间，同时希望避免因政策滞后效应带来不必要的经济损害。鲍威尔的言论整体基调稳健，旨在稳住市场预期，避免引发过度反应。
值得注意的是，当前市场普遍预期联储将在2025年下半年启动小幅度降息周期，前提是通胀持续受控且经济增长未出现明显放缓。然而，鲍威尔强调，政策制定仍需依赖实时数据，无法提前预设路径。
总体而言，美联储的最新表态传达了谨慎而灵活的政策立场。既不排除降息的可能，也不向市场释放明确宽松信号。这种“留有余地”的策略，反映出当前经济处于关键的观望节点——既需防范通胀反弹，又要保持对潜在下行风险的敏感响应。