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截至2025年4月18日，现货以太坊ETF（交易所交易基金）的管理资产规模（AUM）已暴跌至45.7亿美元，创下了此类注册产品自成立以来的历史新低。自此以来，这些ETF已经连续七周出现净流出，总金额达到11亿美元，反映出市场对以太坊ETF的投资兴趣大幅下降。分析人士认为，多个因素共同作用导致了这一现象，包括高管理费用以及市场环境的变化。

其中，Grayscale的ETHE基金一直是资金外流的主要来源之一。ETHE基金的2.5%管理费相比其他同类产品，如贝莱德的竞争性0.25%管理费，显得相对较高，这使得许多投资者对于其长远持有产生了犹豫。费用差异在价格波动较大的市场环境下，成为了投资者重新考虑其投资组合的重要因素。

不仅如此，与比特币同行的GBTC基金一样，ETHE也面临着大规模赎回的压力。许多投资者在强制锁定期到期后选择转向管理费用较低的替代产品，从而导致资金持续外流。尤其是在市场情绪不确定，投资者越来越注重成本效益的背景下，较高的管理费用成为了投资者的主要负担。

在过去几个月里，随着以太坊价格的波动，部分投资者已开始重新评估现货以太坊ETF的吸引力。特别是在缺乏长期增长动力的情况下，许多持有者选择了赎回或转向更具吸引力的投资选项。加上市场的不确定性和对低费用投资工具的需求上升，以太坊ETF在这种环境下显得相对不具备竞争力。

现货以太坊ETF的资产流出趋势也突显了市场对于加密资产投资的偏好转变。随着市场参与者对费用的敏感度提高，低管理费的基金和产品逐渐成为投资者的首选。这种趋势不仅影响了以太坊ETF，也对整个加密资产投资市场产生了深远影响。投资者越来越关注费用与回报的平衡，选择更加具有成本效益的投资途径。

此外，市场的不确定性和价格波动性也加剧了资金外流。以太坊作为一种相对较新的数字资产，其市场情绪更加波动，在缺乏足够稳定性和增长动力的情况下，投资者的信心也变得更加脆弱。尤其是在当前全球经济面临挑战的情况下，许多投资者选择了更加保守的投资方式，而以太坊ETF由于其相对较高的费用和不确定的回报，未能获得更多投资者的青睐。

总的来说，现货以太坊ETF资产的大幅下降反映了投资者在面对费用、市场不确定性和更具竞争力的替代产品时的投资偏好变化。这一趋势可能会影响未来以太坊及其他加密资产的投资形式，推动加密市场朝着更加高效和成本效益优先的方向发展。