市场情绪趋于恐慌，ETH期权策略成为焦点
2025年4月11日，Greeks.live 发布最新社区简报，指出当前市场情绪已转向明显的恐慌状态，原因之一在于美国总统特朗普近期频繁更改关税政策，持续激化全球市场的不确定性。这种不稳定政策信号加剧了投资者对贸易战全面爆发的担忧，避险情绪迅速升温，导致市场整体波动性显著放大。简报指出，当前局势预示着不确定性仍将长期存在，波动性将成为加密及传统资产市场的常态。
在波动率指标方面，尽管市场避险情绪上升，比特币（BTC）的隐含波动率（IV）却出现回落，各期限期权的波动率已降至约50%的水平。而以太坊（ETH）的表现则截然不同，其隐含波动率依然维持高位，特别是在中短期期限段，仍处于80%左右。这种波动率结构的差异，使得短期卖出ETH期权成为一项具有吸引力的策略，尤其对那些希望从高溢价中获取收益的投资者而言。
此外，简报也提到，加密市场当前面临双重压力：一方面缺乏持续注入的新资金，另一方面缺乏足够吸引力的市场叙事。在这些因素作用下，投资者参与热情降温，市场呈现出从牛市向熊市转换的特征。这种不利局面进一步提升了“黑天鹅事件”发生的风险概率，投资者应为极端行情做好心理与策略准备。
在这种复杂局面下，Greeks.live 建议投资者关注深度虚值的看跌期权策略，作为应对潜在系统性风险的一种对冲手段。深度虚值期权价格较低，但在极端行情下的收益杠杆显著，尤其适合当前波动性不对称的市场环境。
简报结尾强调，尽管市场短期难以重拾信心，但在策略制定上，理性利用期权工具进行风险管理，仍是当前行情下较为稳健的操作方式。对于机构投资者而言，维持对宏观政策波动的敏感度，密切跟踪美中贸易关系的走向，将是未来数周配置决策的关键。
总体来看，本周市场表现混乱，避险情绪浓厚，而ETH期权的高波动性提供了策略性操作的良机，也暴露出整个加密市场在宏观压力下的结构性脆弱。未来行情仍需密切关注政策走向与市场流动性变化，谨慎布局将成为主旋律。