SEC专员反对稳定币定性为非证券，或成立法障碍
2025年4月8日，TD Cowen发布报告指出，美国证券交易委员会（SEC）专员Caroline Crenshaw公开反对将稳定币定性为“非证券”，这一立场可能为即将到来的稳定币立法进程增添新的障碍。Crenshaw批评SEC在处理稳定币问题时低估了其潜在风险，认为SEC的声明在法律和事实层面存在严重缺陷。她的意见可能对即将进行的稳定币立法产生重要影响，特别是在民主党占据重要席位的参议院。
SEC的最新声明称，具备储备支持并可便捷赎回的稳定币不构成证券。然而，Crenshaw对此表示强烈反对，她指出，稳定币中介并非总是能按1:1比例赎回美元，这可能对投资者构成风险。她强调，稳定币的这种不确定性可能加大市场的不稳定性，并为潜在的金融危机埋下隐患。
稳定币一直以来是美国金融监管体系中的热点话题。随着加密货币市场的迅速发展，各类稳定币逐渐成为投资者和企业支付的主要工具。为了确保稳定币的安全性和透明度，美国国会已开始推进不同版本的稳定币监管草案。然而，Crenshaw与SEC内部的分歧，尤其是她与SEC其他成员之间的意见碰撞，可能会影响到立法的达成共识，并且对于最终通过的法律可能产生深远的影响。
此外，民主党在美国立法机构中的立场也起着关键作用。众议院金融服务委员会的民主党领袖Maxine Waters同样表达了对前总统特朗普涉足加密货币政策的担忧。她警告，现有的立法进程可能为像埃隆·马斯克等知名企业家发行稳定币铺路，这可能带来不必要的市场风险。
Crenshaw的反对意见无疑为稳定币的未来监管增添了更多不确定性。尽管在SEC内部就稳定币是否构成证券的问题存在不同声音，但这一分歧可能会影响未来政策的形成，并为稳定币立法带来更多讨论和修改的空间。作为一个直接涉及投资者保护和市场稳定的议题，稳定币的监管将成为美国金融政策的重要组成部分。
随着稳定币在全球金融市场中的应用日益广泛，其潜在的风险与监管问题也愈加受到关注。Crenshaw的反对声音再次提醒人们，在推动加密货币创新和保持市场稳定之间，需要找到更加细致且有效的平衡。尽管目前的立法草案已在国会两院得到推进，但SEC内部分歧仍可能影响未来的立法路径，如何在保护投资者的同时促进金融创新，仍然是一个复杂的议题。