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2025 年 3 月 20 日消息，去中心化衍生品交易平台 Hyperliquid 宣布将于 2025 年 4 月 30 日或之后 对平台的 手续费体系 进行重大调整，并正式引入 质押等级（Staking Tiers） 机制。根据新的规则，用户通过 质押 HYPE 代币，可享受 更低的交易费率，最高折扣可达 40%。此次调整旨在提升平台的协议收入，同时增强 HYPE 代币在生态系统中的实用性和市场需求。

根据 Hyperliquid 官方公告，新的手续费体系将对 现货交易 和 合约交易 实行 独立费率 规则，且针对 Taker（吃单方） 手续费进行显著调整。

主要变化包括以下几点：

1. 质押 HYPE 代币享受手续费折扣
   平台将推出 质押等级（Staking Tiers）机制，用户根据质押的 HYPE 代币数量，享受不同程度的手续费折扣，折扣最高可达 40%。此举鼓励用户持有和质押 HYPE，从而增强代币的市场需求和实际应用。

2. 现货与合约费率分离，现货交易量权重翻倍
   新规则下，现货市场和合约市场的手续费将分别计算，现货交易量在费率计算中的权重翻倍。此举旨在提升费率计算的公平性，鼓励更多现货交易行为，平衡平台各交易板块的发展。

3. 默认费率上调，Taker 费用显著提高
   在新费率体系下，用户若未参与 HYPE 质押，将面临更高的基础费率：

   • 合约市场：Taker 费率由 0.035% 上调至 0.045%
   • 现货市场：Taker 费率由 0.035% 翻倍 至 0.07%

   这意味着，对于未质押 HYPE 的用户，交易成本将显著增加，尤其是现货交易的费用增长更为明显。

Hyperliquid 在公告中表示，手续费调整的主要目的是：

1. 提升协议收入：随着手续费的提升，平台将在用户交易中获得更高的收入，为生态建设、技术研发和平台持续发展提供更强的资金支持。

2. 增强 HYPE 代币的实用性：引入质押等级制度，使 HYPE 代币不仅具有市场交易属性，还能为持有者带来直接的经济收益（手续费折扣）。这将推动更多用户购买并长期持有 HYPE，进一步增强代币的市场需求和流动性。

3. 优化用户激励体系：通过费率调整，激励更多用户参与 HYPE 质押和现货交易，平衡现货与合约市场的发展，防止资源和流动性集中于某一交易类型。

此次 Hyperliquid 手续费调整，尤其是 Taker 费率的上调，可能对平台现有用户和交易习惯产生深远影响：

1. 对高频交易者的影响
   由于 Taker 费率上调，特别是现货市场费用翻倍，高频交易者 的成本将显著增加。因此，这类用户可能需要通过质押 HYPE 来降低交易成本，或重新评估其交易策略，减少 Taker 订单，增加 Maker 订单以规避高额费用。

2. HYPE 代币需求或将上升
   新规发布后，用户为获得手续费折扣，将更倾向于质押 HYPE 代币。这将提升 HYPE 的市场需求，可能导致 HYPE 价格上涨，进一步增强代币在 Hyperliquid 生态中的价值支撑。

3. 长期用户与机构的优势
   对于长期交易或机构用户而言，质押 HYPE 可显著降低长期交易成本，增强盈利能力。预计这一政策将推动大户和机构资金更积极地参与 HYPE 质押，形成新的竞争格局。

Hyperliquid 此次手续费调整及质押等级机制的推出，标志着平台进入 生态深化 和 代币赋能 的新阶段。通过提高协议收入、增强 HYPE 的实际应用场景，并优化用户激励，Hyperliquid 旨在强化自身在去中心化衍生品市场的竞争力。

对于用户而言，适应新费率体系、合理质押 HYPE 以获得手续费折扣，或成为降低交易成本、提升交易效率的关键策略。而 HYPE 代币的长期价值表现，也将在这一系列政策调整中受到市场的进一步关注。